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[焦点]降息“落地”美联储正一步步向QE靠拢 蚂蚁股票学校

时间:2021-03-10 13:26:57作者:佚名

周四凌晨,美联储如期降息25个基点,并将利率调整至1.75%-2.00%。预计今年不会再降息;位图还显示,预计今年仅降息两次,预计2020年和2021年将“坐以待毙”。

美联储的“鹰派降息”超出市场预期,黄金和白银在压力下下跌。但需要注意的是,对于未来是否需要进一步宽松,美联储官员存在很大分歧。而且,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上也表示,何时扩大资产负债表的问题将再次讨论,扩大资产负债表的时间可能比预期的要早。

正因为这样的措辞,市场认为10月推出“准QE”的可能性越来越大。尽管鲍威尔谨慎地将资产负债表的扩张视为有机增长,强调这与QE不同,但实际效果(运营水平和资产负债表扩张)与QE相同。

那么QE是什么?

QE指的是货币政策的量化宽松,通过购买国债等中长期债券来增加基础货币的供应,类似于中国的逆回购,并向市场释放流动性。

量化宽松政策的出发点往往是利率的大幅下降。当利率工具失效时,央行会考虑通过量化宽松来调整经济。自2007年8月以来,美联储连续10次降息,隔夜拆借利率从5.25%降至0%至0.25%之间。

今年以来,全球经济增长放缓,加上不断的贸易摩擦,许多央行纷纷重启宽松政策,降息。目前,美联储的QE政策可能会重启,这不仅仅是“毫无根据”的。

降息+QE欧洲央行推出超宽松“大礼包”

北京时间9月12日晚,欧洲央行召开利率决策会议,将存款利率下调10个基点至-0.5%,为2016年3月以来首次下调。与此同时,欧洲央行将主要再融资利率保持在0.00%不变,边际贷款利率保持在0.25%不变。

同时,欧洲央行决定从11月1日起重启资产购买计划(QE),规模为每月200亿欧元;它还宣布将开始实施利率分类制度,并改变利率政策指导方针。

德拉吉一直坚持认为,激进的宽松政策有利于欧元区整体经济。为此,欧洲央行也认为,是时候打降息+QE的牌来解决经济增长的担忧了。

经合组织下调了全球经济增长预测

周四下午,经合组织还宣布,将把2019年全球经济增长预期从3.2%下调至2.9%,2020年从3.4%下调至3.0%。

经合组织指出,全球经济扩张是金融危机以来最弱的。并表示,贸易紧张是全球经济的最大障碍,这使得全球经济增长预测降至10年来的最低水平。

此外,经合组织还表示,如果各国政府在如何应对相关经济问题上继续犹豫不决,全球经济可能会进入一个新的、持久的低增长阶段。

对中长期金银的影响

“新债王”冈拉克表示,在经历了之前的高点后,目前的黄金市场可能不是进入的好机会;但对于长期想在投资组合中配置黄金的人来说,还是应该持有,现在应该观望,寻找更好的黄金买入机会。

Gundlach认为,就美联储本周进行的逆回购而言,可能很快会扩大资产负债表;回购被视为“警告信号”,美联储正一步步向QE靠拢,市场的下一个大动作是美元走低。

总的来说,全球经济的发展将决定未来货币政策的方向。当前贸易摩擦不断,经济衰退风险加剧,引发全球央行开启“宽松繁荣”;美联储连续降息后,实施QE的可能性大大增加。所以从中长期投资来看,金银会更有吸引力。


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