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周:保险资金运用要做好资产负债管理 成交量放大

时间:2021-02-23 14:10:40作者:佚名

8月17日,原中国保监会副主席周在资产管理行业未来市场结构和商业模式研究CWM50项目报告会上,从供给侧结构改革的角度,深入分析了保险资金运用的特点和理念。

周说,首先,保险资金的首要特征是负债属性,这就客观上要求保险资金要符合资产与负债相匹配的原则。因此,在保险资金的使用上,要在期限、成本、规模等方面下功夫,要做好结构性资产负债匹配安排,保证保险资金的安全性和流动性,并在此基础上实现盈利性,以满足未来赔付的要求。

第二,保险的责任基金具有明显的长期性,这就要求保险资金的配置要追求期限匹配,通过期限来控制利率风险。从寿险公司产品的期限特征来看,传统寿险产品的期限一般在15年以上。寿险公司应高度重视资产期限和负债期限的匹配。

第三,保险资金配置追求绝对收益,目标是长期投资收益超过债务成本。安排产品时,要充分考虑成本。比如寿险产品,传统的保底产品在定价时设定了预定利率,保险资金的投资收益水平必须超过精算设定的预定利率水平。比如分红保险产品除了精算预定利率外,还应该考虑市场竞争的分红水平和费用率。

第四,保险资金的核心是资产负债管理。资产负债管理的理念应该贯穿于保险公司管理的全过程,尤其是保险产品设计、准备金提取、投资策略制定、流动性管理、再保险安排等。都是资产负债管理的重要组成部分。在资产负债管理中,最重要的是资产方和负债方建立相互沟通协调的机制。

第五,保险资金配置属于资产配置的大类,追求安全性和一定的流动性。所以保险资金的风险偏好相对较低,投资风格稳健审慎。特别是在大型资产的选择上,大部分都是信用评级较高的固定收益和固定收益投资产品。因此,保险基金对利率变动高度敏感,市场利率小幅波动会导致资产价值大幅波动。

第六,保险基金追求多元化投资,分散投资风险。从投资领域来看,保险基金不仅是公开市场最重要的机构参与者之一,而且可以创造大量非标准的投资产品,形成债务计划、股权计划、私募股权投资组合等产品。目前,这些资金总额超过2万亿元,对市场有积极影响。从投资区域来看,保险资金不仅投资于中国,也有一些海外联合投资服务于“一带一路”建设。


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