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美联储最新的压力测试维持了一个悲观的假设:股市已经下跌了一半以上 任泽平

时间:2021-02-16 10:22:01作者:佚名

美联储(Federal Reserve)在最新的压力测试中没有表现出仁慈,它要求华尔街银行测试的假设情景包括失业率飙升和股市暴跌的情况。

上周五,美联储宣布了19家美国大型银行的2021年压力测试情景。这是该行在过去12个月中进行的第三次压力测试。在去年的第二轮测试中,美联储加大了模拟疼痛的力度,以更好地反映疫情造成的实际损害。

在最新的压力测试中,该机构严格遵循上述模型,将在失业率上升4个百分点以上至接近11%,股市下跌逾一半,商业地产估值下跌40%的情况下,测试银行能否继续放贷。

杰弗里分析师肯·尤丁(Ken Usdin)指出,今年的假设包括商业房地产(CRE)价格更严重的下跌,美联储(Federal Reserve)要求银行在受疫情影响的地区/行业反映CRE价格的适当变化。

然而,摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师贝齐·格拉塞克(Betsy Grasek)认为这是最简单的一个。在前两次测试中,美国的GDP分别下降了9.9%和5.9%,失业率分别达到10%和12.5%。

美联储每年都会制定新的压力测试计划,以确保华尔街能够度过危机。自2008年金融危机后压力测试系统建立以来,COVID-19疫情已成为第一大经济阻力。今年的测试只针对19家最大、最复杂的金融机构。较小的地区性银行将被豁免,因为它们的测试已改为两年一次。

测试结果通常决定了一家银行通过股票回购和分红可以向投资者返还多少剩余现金。然而,在疫情期间,美联储(Federal Reserve)对资本回流施加了额外限制,并在去年年底放宽了限制,允许回购恢复。对股息的一些限制仍然存在,美联储将很快决定是否将这些限制延长至3月以后。

由于监管机构的限制性措施,美国所有大型银行都积累了高额资本,包括摩根大通(JP Morgan Chase)和花旗集团(Citigroup),它们已开始再次回购股票。

新一轮测试的结果将在6月30日前公布。尽管美联储上周五没有发布股息声明,但其负责监管的副主席兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles)曾表示,他希望尽快恢复正常。

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计,在此次压力测试结果公布后,美联储(Federal Reserve)将取消对银行回购的限制,并预计该行覆盖的大型银行和消费金融公司的超额资本将释放1110亿美元。


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