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民营企业债券融资欢迎政策支持专家认为,有必要进一步完善相关法律法规 降准是什么意思

时间:2021-03-27 19:11:06作者:佚名

近日,国家发展改革委等六部门联合发布《关于支持民营企业加快改革、发展、转型升级的实施意见》(以下简称《意见》),从有效降低企业生产经营成本、加强科技创新支持、完善资源要素保护等方面入手。提出了38项解决融资困难的具体措施,旨在进一步推动相关扶持政策加快实施,有效应对新冠肺炎肺炎疫情影响,激发民营企业活力和创造力,进一步为民营企业发展创造公平竞争环境

融资难、成本高,一直是民营企业发展的难题。为了解决融资问题,《意见》提出了一系列措施,其中之一是“拓展民营经济直接融资渠道”,强调支持民营企业开展债券融资,进一步扩大民营企业债券发行规模。

“目前,民营企业的直接融资渠道并不太少,但受到信息不对称、缺乏贷款担保和担保机制的限制。民营企业具有融资难、融资贵的结构特征。站在当前,发展民营企业直接融资具有特殊的意义。”昆仑健康资产管理首席宏观研究员休威在接受《证券日报》采访时认为,中国金融市场的开放正在不断推进,这需要国内并行的金融体系、运行机制和国际支持。重要的一点是增加直接融资的比例,尤其是民间资本参与直接融资,可以使资金供应多样化,帮助市场智能地发现价值。

东方金城高级分析师林峰告诉《证券日报》,民营企业债券发行存在一些困难。首先,与民营企业的特点有关。与国有企业相比,民营企业的信用资质较弱,在信用观念、内部治理和财务管理等方面存在不足。其次,也与债券市场的整体环境有关,相应的信息披露制度、投资者保护机制和违约处理机制还有待进一步完善。

中国证监会公司债部副主任陆大彪在央行举行的“金融支持保护市场主体”新闻发布会上表示,今年1-8月,民营企业在外汇市场发行公司债券2469亿元,同比增长23%,实现融资净额748亿元。银行间市场交易商协会副秘书长曹媛媛在同一个新闻发布会上表示,今年,银行间市场进一步完善了民营企业债券融资的支持工具机制,通过直接投资债券、创建信用风险缓释证书、担保和信用增级等方式支持民营企业发行债券。今年以来,银行间市场民营企业债券融资支持工具直接和间接支持了52家民营企业的债券发行。通过这些措施,民营企业债券在银行间市场的发行做出了进一步的努力。1-8月,民营企业债券发行近3500亿元,同比增长64%。

林峰表示,前三季度民营企业债券发行呈现以下特点:一是民营企业债券再融资压力缓解,特别是上半年,债券市场融资环境宽松,民营企业债券发行也受益,净融资转正。但自6月份以来,随着市场的调整,债券发行利率迅速反弹。与第二季度相比,第三季度民营企业债券发行规模明显萎缩,净融资再次转为负值。二是发行比例方面,前三季度民营企业债券仅占信用债券发行总量的4.5%,远低于2017年前10%以上的水平。第三,民营企业债券的融资成本偏高,同类型债券的加权平均发行利率明显高于整个市场的平均利率,对市场环境的变化更加敏感。第四,今年以来,民营企业债券融资的改善主要体现在高档优质的民营企业上。中低档次的民营企业债券融资总是比较困难,净融资总是有缺口。

至于如何进一步扩大民营企业的债券发行规模,林峰认为需要政府、金融机构和企业的共同努力。一方面,要加快完善债券市场的相关法律法规和体制机制;另一方面,要规范微观主体的行为,激发他们的积极性,加强对市场各方的教育,压缩各方的责任,加强执法。


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