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「头寸管理」【观点】金银比例飙升至85: 1。机会来了?

时间:2021-04-18 05:36:30作者:佚名

截至周三,金银价格比再次达到85比1。这是一个特别有趣的讨论话题,深入研究这些数字可能会带来很大的机遇。

让我们从几个问题开始:

贵金属的开采比例是多少?

历史比例告诉我们什么?

对于目前的比例应该怎么看?

我们从计算金银产量开始。

贵金属回收率有显著差异。去年的产量数字如下:

2018年黄金产量达到10480.9万盎司

2018年白银产量为86805万盎司

这等于1:8.282。2018年,每开采一盎司黄金,将开采8.28盎司白银。历史上,由于使用不同的计量标准,许多人认为金银产量的比例约为十分之一至十五分之一。

惊讶与否,目前每盎司黄金可以买到85倍左右的白银。

货币和工业用途

黄金和白银都有使用货币的千年传统。在14种语言中,“银”和“钱”是同一个词,黄金仍然由央行作为储备持有。在最新的巴塞尔协议三报告中,黄金甚至被列为零风险资产。人们发现金子和钱一样安全。但是,央行确实持有黄金,但不持有白银。

20世纪60年代,白银在世界大部分地区被妖魔化。此后,白银从硬币上消失了,央行的准备金也减少了。白银已经没有货币功能了,已经走了一段时间了。

但是,这并不意味着白银不能重新获得货币称号。我们已经看到,投资白银的主要原因之一是货币动机。许多投资者认为,随着货币的快速贬值或恶性通货膨胀,白银可能会再次被用作货币。

我们在始于2008年的危机中看到了这一点。白银价格从2009年1月的12.56美元上涨至2011年4月的48.58美元峰值。在两年多一点的时间里增长了387%。产量下降,工业需求也上升,白银价格自然上涨。利用这些信息,人们可以得出结论,白银现在是一种廉价的产品。

工业应用

黄金在工业中的使用有限,约占2017年工业年产量的10-15%。但是,对于白银来说,情况完全不同。2017年,近60%的白银需求流向了工业应用。

每年白银供需缺口在1亿盎司到2亿盎司之间。因此,地面白银库存正在萎缩。有迹象表明总需求将继续上升。由于白银价格相对较低,白银行业的需求不断上升,由于白银大量消耗,无法回收,缺口也在扩大。

结论?

现在的关系是什么意思?

由于上述统计,目前的金银比例似乎失衡。然而,这是多年来的现实。知道了这一点,投资者要从长远的角度考虑问题。这种观点表明,虽然偏差可能会发生并持续很长时间,但我们总是会回到历史平均水平。事实上,偏离持续的时间越长,回到平均水平的机会就越大。这带来了做空金银比率的机会,但投资者也应该小心这一策略可能需要的时间。


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